青岛啤酒集团入股青岛食品：400亿营收体量为何看上一块饼干？

问AI · 啤酒存量时代青啤多元布局怎样撬动新增长？

10月28日，股市迎来了一阵突如其来的震荡。引起这起事件的缘由，是来自青岛啤酒集团的一则公告。公告显示，青岛啤酒集团以29.24%的股份，成了青岛食品新的控股股东。消息一出，青岛食品股价在三天内大涨33%。

而在股价上涨的表象之下，藏着众人对市场风向纷繁复杂的猜测和解读。年营收400亿的青岛啤酒集团到底看上青岛食品哪一点了？这波操作未来到底能换来多少利润？不得不说，青岛啤酒集团确实在下一盘大棋。

青啤集团的“啤酒+”三步走

其实，青岛啤酒集团早在收购青岛食品前，已经有了诸多变化。青岛啤酒集团作为国企，由青岛市国资委完全持股。而它旗下为人所熟知的青岛啤酒，却是一家上市公司。54岁的姜宗祥，既是集团母公司的董事长，也是上市公司青岛啤酒的大股东之一。多年来，母公司的收入主要靠青岛啤酒这家上市公司，而这家公司近80%的收入，都来自啤酒板块。

可以说，啤酒作为主要畅销品，主宰着两大公司的命运。但近年来，整个啤酒市场增长放缓，产量趋于稳定甚至出现下滑。为了解决存量时代存在的问题，青啤集团管理层提出了要开拓新业务的策略，俗称“啤酒+”。为此，青啤集团分了三步走。

第一步，2025年5月，将青岛饮料的所有资产都归到了青啤集团名下。 这一动作带来的变化是显著的。2024年，饮用水方面的营收还只有5.8亿元，到了2025年，则直接飙升到了11.17亿元，涨幅高达92%。

第二步，到了2026年，青岛饮料对旗下股权进行了重新规划。 今年2月，青岛饮料承接了青啤优家名下云南大山饮品的100%股权。9月的时候，青岛饮料又把优家矿泉水这块资产收过来了。这一系列操作的最终目的，就是把分散在集团分公司的各大水饮业务，重新整合管理。像大家所熟知的崂山矿泉水和崂山可乐，就是在这个时候被收到了青岛饮料旗下。而青岛啤酒也开始向外销售，除啤酒之外的其他产品。比如，曾经爆火的汉斯小木屋就出自青岛啤酒。值得一提的是，青岛啤酒还曾试图拿6.65亿，把即墨黄酒也收过来，只是遗憾的是，结果并未达成交易。

第三步，青啤集团另辟蹊径，开启了新一轮布局：向休闲食品赛道进军。 而被青啤青睐的青岛食品，到底有什么优势和局限呢？

青岛食品的底牌与瓶颈

该说不说，青岛食品背景的确深厚。1950年创立以来，作为当地著名的国资企业，多年来，其主要以生产各类休闲食品为主，种类高达100多种。其中，最出名的一个产品，是一个叫青食牌的钙奶饼干。这款饼干不仅是很多青岛本地人的童年回忆，也是支撑青岛食品年度净利润和近4成毛利的核心单品。

有国资背景，也有主力单品，按道理说，青岛食品的发展应该是蒸蒸日上的。但现实情况却不容乐观。钙奶饼干爆火后，青岛食品曾试图推出过其他单品，甚至还从海外引进生产线进行创新，以此扩大品类。例如，从美国学习后，引进设备，推出了一款叫海友牌的花生酱。再例如，从日本导入生产设备后，又打造出了菠萝豆小馒头这款新品。

然而，一通折腾下来，青岛食品的收入构成并没有任何改变，其超8成的收入，还是传统食品钙奶饼干带来的。钙奶饼干成就了青岛食品的辉煌，可也成了其收入结构单一的瓶颈。2025年，青岛食品的总年营收为5.45亿元。其中，钙奶饼干就占4.59亿元，占总营收的84.15%。如果说，钙奶饼干是青岛食品唯一拿得出手的门面担当，那青岛食品在9年时间里，年营收仅增长了1.2亿元，营收规模在食品行业中相对靠后。

“我们的目标，是把年营收做到10个亿。”这是青岛食品立下的“军令状”，也是其同意被青啤集团收购股份的最终因素。可钙奶饼干虽然销量好、盈利高，但其销售量和收入一直都依赖省内市场，具有一定地域局限性。为了提高营收，公司一直都在想办法拓展省外市场，而具有成熟产业链的青啤集团，正好符合这一要求。

青啤集团能带来什么

总的来说，青啤集团具有两大亮点。一是其几乎覆盖了全国的销售网络。 据统计，截止到2025年，青啤集团在全国各地共有12000家经销商。仅2025年一年，就又增加了273家。销售网点紧密而且很集中，产品几乎能在最短的时间里触达消费者。再加上广布销售网点的这个策略，不仅大大提高了市场渗透率，更为产品的持续增长以及深度覆盖市场提供了一个坚实的后盾，这也是青岛啤酒能成为家喻户晓的知名品牌的有力支撑。

除此之外，青啤集团还有一大优势，是青岛食品所不具备的，就是品牌信用。 可以说，青岛啤酒的名声在全国范围内都是响当当的。很多爱酒人士参加聚会时，只要喝啤酒，都会选择青岛啤酒。毕竟，青岛啤酒早已凭借悠久的历史，赢得了无数消费者的信任，甚至可以说是中国啤酒工业的一面旗帜。

而这正是销售仍以省内市场为主的青岛食品所欠缺的。再加上青啤集团既有成熟的经销网络，又有扎实的品牌信誉度，有这样一位名声响亮的“老大哥”亲自带领，青岛食品在未来有望加速拓展全国市场。

当然了，青啤集团也想在卖啤酒之余，提前占领食品行业的高地。就像业内专业人士所说的那样，把啤酒、饮料和食品进行整合，物流仓储、门店资源和经销队伍全都一起用。产业链上的所有渠道都进行共享，重复利用率越高，成本就越低，最后的盈利就越高，越划算。 青啤集团和青岛食品的结合，可谓是各取所需，互为补充。

整合挑战：渠道差异与市场竞争

只是现在唯一的问题是，让以前卖啤酒的经销商去卖饼干，真的能行吗？有句话说，理论和实际经验之间隔着一整个太平洋。青啤集团和青岛食品的抱团发力，看似是强强联合，实际上，要想达到目标所求，并非易事。

首先，这对青啤集团高层的管理和赋能能力是一种考验。 作为母公司，青啤集团之前并不直接参与业务运营，如今商业版图扩大，具体要怎么推进、怎么操作、怎么落地实行、又如何盈利，这些问题都亟待厘清归纳。

其次，是渠道共享方面。 理想很丰满，可现实中，啤酒的销售和休闲食品的销售，渠道还有所细分。大多数情况下，啤酒的消费都在餐饮店、夜市摊、商K等地方，一般都是在聚会场所，直接开了就喝。而休闲食品就不一样了。大家购买休闲食品，一般不会去上面说的那些地方，反而会选择商超或便利店这些地方。而且，休闲食品不像啤酒，开盖即饮，更多的是买了放到家里，有空了再吃。而这就是啤酒和休闲食品所需渠道的差异性，所以，渠道共享到底能否带动销量，还要看经销商的能力和高层管理策略。

最后，就是市场竞争。 虽然啤酒的销售量已经进入增长放缓时期，但好在还保有一席之地。而在休闲食品市场，一直靠钙奶饼干盈利的青岛食品，面临的竞争环境更为复杂。连三只松鼠和良品铺子这些卖得好的知名品牌，如今都开始发愁了。再加上，现在的量贩式零食品牌正在经历非常激烈厮杀。一直以省内市场为主的青岛食品，要想在短时间内占领全国市场，需要的不仅是渠道和资金这么简单。

其更迫切需要的是，集团组织管理能力是否能快速迭代升级，品牌势能是否能在短时间内有效突破，供应链是否能得到充分且有效利用，以及从上而下真正懂管理、懂用户心理、懂零食销售的运营团队。这样看来，青啤集团和青岛食品的结合，只是第一步。要想把预想策略落地，实现双赢，还得在各个环节上都得下足了功夫，这才是真正能破局的关键。